機(jī)械行業(yè)子行業(yè)持續(xù)增長 結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)
2013年以來機(jī)械行業(yè)的投資增速總體表現(xiàn)為不同程度的下滑，這種表現(xiàn)與電氣機(jī)械近月投資增速基本穩(wěn)定，與通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)和其他電氣設(shè)備業(yè)投資增速有所上升是相反的，也反映了傳統(tǒng)周期行業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)面臨低迷的狀態(tài)。在基本面總體低迷的情況下，市場將優(yōu)先考慮與新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的概念股。
機(jī)械各子行業(yè)僅約20%涉足新經(jīng)濟(jì)的具持續(xù)增長能力，重點(diǎn)關(guān)注國防軍工、軌道交通、油氣鉆采等涉及改革及新經(jīng)濟(jì)的高端裝備制造業(yè)，其需求和競爭格局都是最為良好的；其他關(guān)注冷鏈、智能自動(dòng)化設(shè)備、環(huán)保設(shè)備等成長性行業(yè)的板塊性機(jī)會(huì)，尤其在已披露信息排隊(duì)申報(bào)新股中，工業(yè)自動(dòng)化相關(guān)公司有十余家，隨著它們陸續(xù)上市，將打開整個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)。
機(jī)器人及自動(dòng)化板塊：將長期維持較高景氣度
工信部發(fā)布"關(guān)于推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見"，對自動(dòng)化系統(tǒng)集成龍頭企業(yè)以及進(jìn)軍關(guān)鍵零部件的企業(yè)構(gòu)成利好。我們預(yù)計(jì)2014年機(jī)器人及自動(dòng)化行業(yè)將伴隨著新股不斷上市而形成一個(gè)重要板塊，除目前已涉及部分整機(jī)和部件生產(chǎn)經(jīng)營的公司，如機(jī)器人、博實(shí)股份等，其他嘗試介入及部分介入的公司有南京熊貓、藍(lán)英裝備、英唐智控、法因數(shù)控、智云股份、亞威股份、海倫哲、瑞凌股份、工大高新、科大智能、巨輪股份、軟控股份、新時(shí)達(dá)、秦川發(fā)展、上海機(jī)電、天奇股份、三豐智能、華昌達(dá)等，后期伴隨新股上市還有勁拓股份、華恒焊接、安控科技等。
機(jī)器人板塊目前主要是概念性炒作，估計(jì)部分?jǐn)M介入上游關(guān)鍵部件生產(chǎn)的企業(yè)仍有炒作空間，但是預(yù)計(jì)大部分公司業(yè)績1-2年內(nèi)難以體現(xiàn)，買入者注意回避業(yè)績披露期風(fēng)險(xiǎn)。對板塊內(nèi)新股和機(jī)器人、博實(shí)股份等已實(shí)際在自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)中規(guī)模經(jīng)營的公司可持續(xù)跟蹤，長期發(fā)展前景遠(yuǎn)大。
挖掘機(jī)開機(jī)率：全年開工情況趨穩(wěn)但仍略有下滑體現(xiàn)我國目前施工需求總體狀況。
我們通過草根調(diào)研發(fā)現(xiàn)，13年12月我國部分重點(diǎn)公司挖掘機(jī)開機(jī)率約40.9%，日均工時(shí)約6.5，開機(jī)率
日均工時(shí)2.64。12月同比增速12.09%雖低于11月的15.59%，但維持了10月以來的同比正增長。全年開工情況淡季同比上升，旺季同比下滑，淡旺季波動(dòng)減小。全年平均開機(jī)率日均工時(shí)2.71同比微挫3.75%。
挖掘機(jī)開機(jī)率是工程機(jī)械具有前瞻性的重點(diǎn)指標(biāo)，全年開工情況趨穩(wěn)但仍略有下滑體現(xiàn)了我國目前施工需求總體狀況。我們關(guān)注到，年底淡季開工情況好于12年，但環(huán)比下滑較明顯，景氣度仍然是見底但反彈乏力態(tài)勢。
通用機(jī)械情況：景氣回暖有限
我們調(diào)研了江蘇部分地區(qū)通用機(jī)械銷售收入情況，2013年4月以后開始反彈，銷售收入出現(xiàn)同比正增長，增幅出現(xiàn)逐月上漲態(tài)勢，7-8月和10-11月產(chǎn)業(yè)集群景氣較高，銷售收入增速分別為29.6%、22.2%、27.7%和25.3%，最近我們跟蹤到12月景氣有所回落，銷售收入同比增速下滑到9.47%。實(shí)業(yè)界人士在13年10月開始下調(diào)對未來預(yù)期，出口新訂單匱乏，國內(nèi)新訂單也不樂觀，到2014年1月對14年全年的換熱器行業(yè)亦持有較保守的觀點(diǎn)，行業(yè)好于12年沒有訂單的情況，但呈現(xiàn)生產(chǎn)有量而價(jià)格下降，獲利能力下降的情況。建議投資機(jī)械行業(yè)需關(guān)注企業(yè)的技術(shù)能力。
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